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人民银行一直在适应市场投资者、境外投资者的要求，一直在不断地优化境外机构投资者进入中国债券市场投资的有关的制度安排，去年我们主要做了这么几项：1，税收的安排。我们和中国的财政部、国家税务局向市场发布了一个文件，明确了境外投资者投资境内债券的利息收入，当年之内的免征企业所得税和增值税。

李驰：首先是中国平安的业绩表现很好。上半年净利润增速为68%，其中投资收益比去年同期多了100多亿，税收新政又贡献了100多亿。除此之外，今年上半年运营利润为734.6亿，同比增长23.8%，还有内含价值1.1万亿，同比增长11%。优秀的业绩也表现在了股价上面，上半年中国平安股价上涨61%，我们对股价进行拆分发现，EPS（TTM）上涨了37%，PE（TTM）上涨了18%，所以股价上涨的推动力仍然是业绩。我很乐于看到这种情况的出现，这也表明，无论市场怎么波动，利润的上涨最终一定会反映在股价上面。

2、养殖业雏鹰农牧、东方海洋、獐子岛（维权）、大康农业、民和股份、益生股份、大康农业、好当家等多股拉升。消息面：动保板块业绩随下游养殖价格走强有所改善。第三季度动保子板块扣除非经常性损益后净利润增加19.9%。三季度天气逐步转冷，进去秋防阶段，同时生猪价格表现较强，动保公司业绩出现改善。中长期来看，随着生猪养殖行业景气来临，规模化养殖厂增多，行业市占率居前的企业有望率先受益。

此份额比的不同也意味着分级B基金杠杆倍率的不同。份额比是1：1的分级基金，其分级B基金的初始杠杆是2倍；份额比是7：3的分级基金，其分级B基金的初始杠杆是3.3倍。13只分级B基金相继解除下折预警分级B基金在上周净值普遍攀升，也使得原本处在下折边缘长吁一口气，暂时摆脱了“触发下折”的风险。《证券日报》记者梳理发现，相较一周前16只分级B基金齐发布“可能发生不定期份额折算的风险提示公告”的场面而言，截至昨日已大幅好转，仅有3只分级B基金发布了相关的提示性公告，这也就意味着，另外13只分级B基金已暂时解除了下折预警。

国际航线方面，前期重点开通巴黎、伦敦、悉尼、东京等主要航线。到2022年，东上联航预计在北京大兴国际机场共开通137个航点，日均始发班次274班，投入飞机151架，其中过夜飞机80架；到2025年，东上联航在北京大兴国际机场共开通181个航点，日均始发班次360班，投入飞机180至200架，其中过夜飞机120架。加上全球合作伙伴的运力，预计日均航班投放量将超过650班，航线网络覆盖中国国内各主要市场，以及巴黎、阿姆斯特丹、底特律、西雅图、首尔等全球重要航空枢纽。

本文作者：华泰策略吕程美股投资者结构变化对A股的借鉴意义伴随着A股市场的不断改革和开放，以公募基金、私募、资管、保险、外资为代表的机构投资者对市场的影响日益显著。美股市场历史上同样经历了以养老金和共同基金为代表的机构投资者崛起，市场结构从个人投资者主导演变为机构投资者主导的过程。我们在本文中解析美股市场目前的投资者结构，个人投资者参与美股投资的方式，以及投资者结构变化演进的历史和主要原因，或许对展望A股未来市场结构发展有一定借鉴意义。