黑料涩

高莉进一步指出，去年派出机构通过日常监管与稽查执法的密切配合，实现了对违法行为从线索发现到立案处罚的快速反应和无缝链接，严惩了一批社会呼声高、市场较为关切的类型化案件。一是集中处理一批私募基金违法行为。在私募基金快速发展过程中，一些私募基金管理人急功近利、无视规则，屡屡跨越法律禁止之红线。二是坚决打击大股东违法减持行为。三是严惩从业人员炒股行为。上海证监局在杨泰华从业人员违法买卖股票案中，对当事人开出5，700万元的“大额罚单”，创派出机构单个案件罚没款金额之最。

收入：2009-2010年间，国航/南航/东航收入年均涨幅分别为24%/17%/34%，向上趋势主要由RPK主导，单位客公里收益决定波动幅度。净利润：三大航2009-2010年间合计利润总额为353.8亿元，三大航汇兑净收益合计49.9亿元，利润增长更多的是来自于供需大幅改善带来的业绩攀升。

尽管幸福人寿目前的注册资本金为101.3亿元，排在寿险业前15名，但仍被业内看作为中小型寿险公司。根据银保监会公布的《2018年人身保险公司原保险保费收入情况表》显示，幸福人寿原保险保费收入91.66亿元，在91家寿险公司中排名第33位；与之形成对比的是，2017年幸福人寿原保险保费收入为184.75亿元，原保险保费收入出现腰斩，同比减少50.38%。

深化体制机制改革 筑牢长远发展根基“不谋万世者，不足谋一时，不谋全局者，不足谋一域。”在全行业深化改革的大背景下，邮储银行新一届董事会着眼未来，花大力气推动了一系列打基础、利长远的工作，启动了一系列重大改革措施。作为最后一家尚未在A股上市的国有大行，邮储银行A股上市工作一直受到市场关注。据了解，邮储银行A股上市工作于今年取得了实质性进展，于6月18日完成了证监会首次申报，6月28日披露了招股说明书。“在国务院和有关部门的指导和大力支持下，我行目前正在紧锣密鼓推进相关工作，力争早日完成国有大行两地上市收官之战。”张金良表示。

责任编辑：曹婕来源：债券杂志　作者张骥摘要风险平价策略根据资产的收益波动率变化来调节组合持仓，是海外对冲基金常用的策略之一，可以发挥平稳净值增长、提高风险收益比的功效，对如今资管产品净值化转型具有较强的指导意义。本文探讨了风险平价策略在债券投资中的久期分布应用，对组合仓位的久期分布提出建议，并且设计了该策略在控制组合回撤、周期轮动、杠杆策略下的仓位调整方案。

二、股价对银行让利实体、基本面下行的预期已反映得较为充分。后续对边际利空钝化，对边际利好敏感。三、买入银行股相当于买入经济企稳的正向期权。并且明年一季度的逆周期调节加码是可以预见的。四、从配置和防御的角度来看有较高性价比。银行板块估值处于低位，且年底面临切换；与消费、科技等强势板块的涨跌幅和仓位差距逐渐拉大。