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债市策略：在以稳为主、区间调控的目标下，逆周期的货币政策以信贷为锚。而逆周期调节除了关注中长周期的矛盾点外，还关注特殊时点的对冲。本次降准一方面定向支持小微、民营企业信贷投放，另一方面体现出应对国内外环境和市场预期变化的逆周期特征。我们重申对5月债市的乐观判断，10年国债利率可能回落至3.2%~3.6%区间下限附近。

欧元策略：1.1960区域做多，止损1.1910，目标1.2010，1.2030英镑周四（5月3日）英镑宽幅震荡，最低1.3536，最高1.3630，收于平盘价位置1.3576．主因英国4月综合PMI录得2016年8月以来第三地位。以及英国脱欧大臣戴维斯表示，100%确定英国将离开关税同盟。整体上承压英镑震荡走低，但是美元指数震荡回落在一定程度上支撑英镑反弹回升，最终收报于平盘价附近。

3、会有结构性机会吗？目前来看创业板有三点较为符合2012年时的情形。一是业绩的相对趋势，从中报业绩预告来看，创业板的业绩较一季度继续改善，2018年年报挖坑之后，创业板业绩逐步回升是大概率事件，成长的相对业绩优势将逐步显现，2012年创业板也经历了业绩挖坑后逐步回升，较其它板块具备相对优势的过程；二是政策的跷跷板效应，目前催化剂向成长方向倾斜。科创板开板之后超出市场预期，参照美国纳斯达克、中国创业板问世之初的情形，具有一定的估值带动效应。5G引领的移动通信技术革命正在不断发酵，参照过去3G、4G对成长板块的带动效应，对电子、通信、计算机将构成持续催化。与之对应的是地产政策一直处于收紧周期，金融供给侧改革引导资源更多向实体经济倾斜。2013年2月成长与金融逐渐背离的重要原因就是政策导向，理财业务逐步收紧，地产政策再度步入从紧周期，科技创新的主旋律强化；三是创业板解禁带来行情节奏上的差异，目前创业板的解禁压力远不如2012年明显，8月和9月的解禁市值较为温和，不存在原始股东扎堆解禁的情况，因此，出现2012年9月创业板大幅补跌的可能性降低。

以下为行政处罚信息：上海银保监局行政处罚信息公开表（上海泛华天衡保险公估有限公司）行政处罚决定书文号沪银保监保罚决字〔2019〕33号被处罚当事人姓名或名称个人姓名——单位名称上海泛华天衡保险公估有限公司法定代表人姓名方伟国主要违法违规事实

道明证券分析师Priya Misra在9月23日报告中表示，美联储可能会想建立一个3000亿-5000亿美元的超额准备金缓冲。“最简单的操作框架是将这些购买添加到美联储当前的国债购买计划中，”Misra写道。Pictet Wealth Management分析师Thomas Costerg在9月26日的报告中表示，FOMC可能会在10月会议上宣布4000亿美元的“一次性”购买计划，并表示该计划将是一次“技术性调整”以补充银行准备金；美联储将希望避免发出这是QE4的信息。显然，现在至少有2000亿美元的银行准备金“缺失”。

行业低迷期，一个周期性行业研究员的工资，大约只有同家公司里TMT行业研究员工资的三分之一。有研究员回忆，2014、2015年那段时间，有不少资深的钢铁、煤炭行业研究员，纷纷转战基金公司或投身新兴产业。某券商钢铁煤炭首席分析师透露，自己最难忘的莫过于2015年下半年，在行业低迷期蹲在半停产煤矿上吃水煮白菜的心酸往事。