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来源:每日经济新闻每经记者 郑步春上周,A股表现疲弱,成交低迷,沪综指全周累计跌1.19%至2938.14点。深主板、中小、创三综指周跌幅分别为1.24%、1.16%、1.26%。近期股市下跌诱因众多,比较重要的因素之一是扩容速度越来越快。除此之外,经济指标低迷、物价指标偏高、部分个股业绩爆雷等因素也是股市低迷较重要因素。还有年末季节性因素可能也构成些压力,因多数投资者明白A股历史上在四季度表现往往不太好,所以不排除会有部分投资者暂时结账离场的可能。

比如说傅海棠先生,我们叫农民哲学家,现在叫东方经济学创立者,这就是一种蜕变,这就是思维理论底层的更新带来投资上的蜕变。对我们来讲,3月15日过后,大家走到这个位置,对于国内尤其是股票市场比较迷茫,去年10月份反而不迷茫,到现在迷茫,有人下车了要不要继续上车,在想这个问题,有人在里面的,要不要躲避回调的问题,这个位置是熊市反弹还是熊市反转,还是牛市,是疯牛还是慢牛,是科技牛还是价值牛呢?这个是今天下午我们很多研究团队,和接下来几位经济学家要演讲和探寻的问题的焦点。

支撑因素之二:估值水平同业绩匹配度较高。目前食品饮料行业整体估值32.5倍,子板块中白酒估值为32倍,食品加工为32倍,食品加工的估值水平低于近十年中枢,整体来看位于合理区间。支撑因素之三:受益国际长期资本流入。MSCI、标普体系、富时罗素体系中A股的权重都正处于提升过程中,8月MSCI计划将大盘A股纳入因子由10%提升至15%,而以食品饮料为首的消费类行业深受外资青睐,外资有望加大配置。

为何此时降准?来源:明晰笔谈报告要点本次降准是逆周期政策的体现。“稳”字当先要求政策逆周期,2017年以来货币政策逆周期调节从防风险到稳外汇,再走向稳信贷。逆周期的货币政策以信贷为锚,还关注特殊时点的对冲。本次降准一方面定向支持小微、民营企业信贷投放,另一方面体现出应对国内外环境和市场预期变化的逆周期特征。我们重申对5月债市的乐观判断,10年国债利率可能回落至3.2%~3.6%区间下限附近。

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