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先简单回顾下9月23日通过“最大流通市值”方式挑选出的申万一级行业28只个股表现情况。平均流通市值2302亿元，远超过上证50的平均流通市值；今年来平均涨幅41.23%，也远超于上证50涨幅。其中19只个股跑赢其所属行业涨幅，万华化学、格力电器、贵州茅台、欧派家居、药明康德、国投电力、南极电商、中国国旅、华测检测、海螺水泥、恒生电子、中兴通讯、招商银行、中国平安、三一重工今年来更是大幅跑赢其所属行业。可见，大市值因子今年来表现突出。

我们参考丽珠的历史，对于一个年均20%左右增速的医药股，理应给出1倍的peg，对应20倍pe，当然丰富的在研管线也应该提升它的估值预期，我们认为20-25左右浮动的pe都是比较适合的买入区间。基于18年激励目标9.92亿的扣非利润，当前的合理价格区间为44.58到55.73港元，股价再跌就很快进入可关注的空间。

此前美的集团制定的回购计划中，公司计划回购资金总额不超过人民币40亿元，回购股份的价格条件为不超过50元/股。数据显示，美的集团账上货币资金非常充裕，为公司实施回购提供了有力支持。截至今年三季度末，美的集团合并报表下货币资金余额达424.89亿元，在申万家电行业上市公司中仅次于格力电器。另外，美的集团今年前三季度归母净利润达179亿元，也位于家电行业第二位，而同期营收规模则超过格力电器，居于行业第一位。

市场预测，拉加德可能会选择在12月下次央行会议之前保持模棱两可的态度。如果她利用今天的演讲机会阐明她在宽松政策上的立场，欧元或出现重大反应。温和的前景可能推动欧元兑美元升至1.11上方的两周高位。花旗外汇分析全球主管EbrahimRahbari称，预计拉加德的讲话中，将解释和捍卫欧洲央行的货币政策、欧洲政策协调的重要性，并强调欧洲央行有能力并愿意在必要时采取行动，以及关注政策的不良副作用。因此，拉加德传递的消息可能保持中立。

力度大！美的集团已回购金额近30亿元▲▲▲美的集团今日晚间发布的股份回购进展公告显示，截至2018年12月12日，美的集团累计回购股份数量为6774万股，占总股本1.0180%，支付的总金额约29.4亿元（不含交易费用）。公告显示，美的集团此番回购最高成交价为48.40元/股，最低成交价为37.28元/股，结合期间公司股价表现可以发现，美的集团回购行动在持续进行，其平均回购价格约43.40元/股。

总体上来说瑕不掩瑜，下滑的品种为少数，多数品种仍然在高速增长，这份财报还是满足大多数投资者的胃口的。二、中药业务缓慢萎缩虽然公司总体正增长，业绩也符合预期，但是连续下滑的中药制剂业务值得引起我们的关注。公司收入占比最大的产品参芪扶正注射液，17年收入下滑6.32%，为15.73亿。而18年Q1加速下滑24.74%，单季度营收只有2.98亿，从12年到17年，参芪扶正的业务占比从35.3%下滑到18.5%。